國電南瑞業(yè)績基本符合預(yù)期，全年訂單超預(yù)期可能性大。公司的一季報(bào)無疑是行業(yè)中較為搶眼的，凈利潤增長基本符合預(yù)期。由于公司訂單確認(rèn)周期一般為一年，實(shí)際上2010年的訂單已經(jīng)鎖定了2011年的業(yè)績，公司未來增長的潛力還要看2011年的訂單情況。受電網(wǎng)公司加大投資、國內(nèi)外市場(chǎng)不斷開拓的推動(dòng)，預(yù)計(jì)公司未來仍將保持40%以上高增長。

      重視培育增長點(diǎn)，新品研發(fā)不斷推進(jìn)。公司高度重視培育未來增長點(diǎn)，在新品研發(fā)、人員招聘上都下了大力氣。國電南瑞風(fēng)電變流器等方面研發(fā)不斷推進(jìn)，風(fēng)電變流器已經(jīng)較好解決了低電壓穿越難題，今年有望取得訂單上的突破;電動(dòng)汽車換電站方面，公司股東國網(wǎng)電科院是參與國網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)制定的重要單位，預(yù)計(jì)公司未來必將占據(jù)較大份額。

      南瑞繼保已并入南瑞集團(tuán)，未來將擇機(jī)注入上市公司。由于南瑞繼保、國電南瑞之間存在較大的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，我們預(yù)計(jì)集團(tuán)公司在選擇注入標(biāo)的時(shí)，會(huì)選擇盡快將南瑞繼保與上市公司整合，由于南瑞繼保盈利能力較強(qiáng)，未來注入后將極大增強(qiáng)上市公司盈利水平。